Tableau de Bord : Expérimentations CBDC France

Mis à jour mars 2026

Vue d’ensemble

La Banque de France s’est imposée comme l’une des banques centrales les plus actives au monde en matière d’expérimentations de monnaie numérique de banque centrale (CBDC). Depuis le lancement de son programme en mars 2020, elle a mené 12 expérimentations de CBDC wholesale, développé sa propre plateforme DLT (DL3S), participé à des projets internationaux majeurs (Jura, Mariana, Agora) et piloté 19 essais dans le cadre des travaux exploratoires de l’Eurosystème en 2024. Ces expérimentations couvrent le règlement de titres financiers (DvP), les paiements transfrontaliers (PvP) et l’intégration de concepts DeFi pour les échanges de devises wholesale. L’enjeu central est de préparer l’infrastructure de règlement pour les marchés de capitaux tokenisés et d’affirmer la souveraineté monétaire européenne à l’ère numérique.

Tableau de Données Clés

Analyse des Tendances

Le programme pionnier de la Banque de France (2020-2023)

Lancé en mars 2020 avec un appel à candidatures qui a reçu 40 propositions (8 sélectionnées), le programme d’expérimentations de CBDC wholesale de la Banque de France a testé trois modèles distincts : interopérabilité (connexion entre systèmes DLT et infrastructures conventionnelles), distribution (distribution de wCBDC via des intermédiaires) et intégration (intégration directe de la CBDC sur la plateforme DLT). La plateforme DL3S (Distributed Ledger for Securities Settlement System), développée en interne, constitue une blockchain permissionnée conçue pour le règlement de gros en monnaie de banque centrale.

Projet Jura : le règlement transfrontalier en wCBDC

Le Projet Jura, achevé en novembre 2021 en partenariat avec la Banque nationale suisse et le Centre d’innovation de la BRI, a démontré la faisabilité du règlement transfrontalier en CBDC wholesale. Sur 3 jours d’essais, les participants (Credit Suisse, UBS, Natixis, Accenture, R3, SIX Digital Exchange) ont réalisé des transactions de change PvP (paiement contre paiement) en euros et francs suisses numériques, ainsi que l’émission, le transfert et le remboursement de billets de trésorerie tokenisés. L’architecture reposait sur la plateforme SDX avec la technologie Corda (R3) et un mécanisme de signature à double notaire, la Banque de France contrôlant le sous-réseau euro et la BNS le sous-réseau franc suisse.

Projet Mariana : la DeFi au service des banques centrales

Publié en septembre 2023, le Projet Mariana a exploré l’utilisation de concepts de finance décentralisée (DeFi) pour le trading transfrontalier de wCBDC. En collaboration avec l’Autorité Monétaire de Singapour et la Banque Nationale Suisse, ce proof of concept a testé un Automated Market Maker (AMM) décentralisé pour négocier et régler automatiquement des transactions de change au comptant entre euros, dollars singapouriens et francs suisses hypothétiques en wCBDC. Le projet a validé que les AMM pourraient former la base d’une nouvelle génération d’infrastructures de marché financier, tout en précisant qu’il n’impliquait aucune intention d’émettre des wCBDC ni d’approuver la DeFi.

Travaux exploratoires de l’Eurosystème 2024

De mai à novembre 2024, l’Eurosystème a conduit une phase exploratoire majeure sur le règlement DLT en euro. Trois solutions ont été testées : DL3S (Banque de France, interopérabilité), Trigger Solution (Deutsche Bundesbank) et TIPS Hash Link (Banca d’Italia). La solution DL3S a impliqué 40 entités de 9 juridictions. Parmi les transactions notables, la Caisse des Dépôts a émis une note nativement numérique (DNN) de 100 millions EUR via Euroclear D-FMI, réglée par DL3S. BNP Paribas a arrangé une obligation numérique de 100 millions EUR à 3 ans réglée en wCBDC expérimentale. La République de Slovénie a réalisé la première émission obligataire numérique d’un État souverain de la zone euro, accompagnée par BNP Paribas. La majorité des participants ont souhaité poursuivre en 2025.

Projet Agora : vers un registre unifié mondial

Lancé en avril 2024, le Projet Agora rassemble 7 banques centrales (dont la Banque de France comme représentant de l’Eurosystème, la Federal Reserve Bank of New York, la Bank of England, la Bank of Japan) et 41 firmes privées, coordonnées par l’IIF. En phase de test depuis janvier 2026, ce projet explore la tokenisation de la monnaie de banque centrale wholesale et des dépôts bancaires commerciaux sur des plateformes programmables, avec l’objectif d’un registre unifié multi-devises. Le rapport final est attendu au premier semestre 2026.

Méthodologie

Les données proviennent des publications officielles de la Banque de France (programme wholesale MNBC), de la BRI (rapports Jura, Mariana, Agora), de la BCE (travaux exploratoires Eurosystème) et des communiqués des partenaires institutionnels et privés. Les statuts des projets sont vérifiés auprès des sites officiels des organismes coordinateurs. Les données sont mises à jour trimestriellement.

Indicateurs Complémentaires

• Euro numérique retail — calendrier : règlement UE courant 2026, pilote mi-2027, émission potentielle 2029
• Coût de développement euro numérique : environ 1,3 milliard EUR
• wCBDC wholesale — disponibilité : version initiale fin 2026 pour les établissements bancaires
• Projet Appia : exploration d’un European Shared Ledger intégrant wCBDC, monnaie commerciale tokenisée et instruments financiers tokenisés
• Déclin espèces en France : 42% des transactions en magasin en 2024 contre 68% en 2016
• Dépendance schémas internationaux : 69% des paiements par carte dans la zone euro (S2 2024)
• Limite de détention euro numérique : 500 à 3 000 EUR par personne (en discussion)

Sources et Mises à Jour

• Banque de France — Wholesale MNBC — Programme d’expérimentations
• BRI — Projet Jura — Rapport complet du projet transfrontalier
• BRI — Projet Mariana — Résultats du proof of concept DeFi + wCBDC
• BRI — Projet Agora — Suivi du projet de registre unifié

Dernière mise à jour : mars 2026. Prochaine mise à jour prévue : juin 2026.

Programme Complet de la Banque de France

Le programme d’expérimentations de CBDC wholesale lancé en mars 2020 a reçu 40 candidatures, dont 8 ont été sélectionnées. Au total, 12 expérimentations ont été conduites avec succès. Trois modèles opérationnels ont été testés sur la plateforme propriétaire DL3S : le modèle d’interopérabilité (connexion entre systèmes DLT et infrastructures conventionnelles), le modèle de distribution (CBDC wholesale via des intermédiaires) et le modèle d’intégration (CBDC directement sur la plateforme DLT).

Projet Pontes et Projet Appia

Le projet Pontes poursuit les travaux expérimentaux de la Banque de France, préparant la transition vers une wCBDC permanente disponible en version initiale fin 2026. Le projet Appia, qui succède aux essais Eurosystème 2024, explore un European Shared Ledger intégrant wCBDC, monnaie commerciale tokenisée (protocole so|cash du Crédit Agricole) et instruments financiers tokenisés. Ce registre partagé européen représente l’aboutissement des 12 expérimentations de la Banque de France.

Transactions Notables 2024

Lors des essais Eurosystème (mai-novembre 2024), la Banque de France a réalisé 19 essais sur DL3S avec 40 entités de 9 juridictions. La Caisse des Dépôts a émis 100 millions EUR de Digitally Native Notes (DNN) via Euroclear D-FMI — première note nativement numérique au porteur en France. BNP Paribas a arrangé une obligation numérique de 100 millions EUR (3 ans) réglée en wCBDC avec HSBC Continental Europe et NatWest Markets. La République de Slovénie a émis la première obligation souveraine numérique de la zone euro.

Euro Numérique Retail : Calendrier BCE

Le coût de développement total est estimé à 1,3 milliard EUR pour la BCE, avec un investissement de 4,0 à 5,8 milliards EUR pour les banques de la zone euro sur quatre ans. La limite de détention étudiée se situe entre 500 et 3 000 EUR par personne. Les espèces ne représentent plus que 42 % des transactions en magasin en France en 2024, contre 68 % en 2016. 69 % des paiements par carte dans la zone euro sont opérés par des schémas de cartes internationaux non-européens.

Pour approfondir : Euro numérique | Projet Agorá | Projet Jura

Contexte Réglementaire et Données de Marché

L’AMF a enregistré plus de 100 PSAN depuis mars 2020, avec Coinhouse comme premier enregistré (E2020-001). Deux agréments PSAN ont été délivrés : SG-FORGE le 18 juillet 2023 et Deblock en novembre 2024. L’AMF a prononcé 29,4 millions d’euros de sanctions disciplinaires en 2024, un record européen selon l’ESMA, incluant 42 sanctions financières disciplinaires et 9 accords transactionnels administratifs. L’Autorité a fermé 181 sites frauduleux (117 par décision de justice, 64 par injonction) et ouvert 56 nouvelles enquêtes. Plus de 1 500 entités figurent sur les listes noires de l’AMF, et les pertes moyennes des victimes de fraude crypto atteignent 30 000 euros pour un total estimé à 300 millions d’euros.

Le règlement MiCA (UE 2023/1114), pleinement applicable depuis le 30 décembre 2024, a été transposé en droit français par l’ordonnance 2024-936 du 15 octobre 2024. La période transitoire française de 18 mois s’achève le 1er juillet 2026. Six licences CASP MiCA ont été délivrées en France, sur plus de 40 au niveau européen — l’Allemagne menant avec 18 licences, suivie des Pays-Bas (14), de la France (6) et de Malte (6). Les exigences de capital minimum sous MiCA sont de 50 000 EUR pour le conseil, 125 000 EUR pour la conservation et l’échange, et 150 000 EUR pour les plateformes de négociation.

La Banque de France a mené 12 expérimentations de CBDC wholesale via sa plateforme DL3S entre 2020 et 2024, sélectionnant 8 consortiums sur 40 candidatures reçues. Les essais Eurosystème 2024 ont impliqué 40 entités de 9 juridictions. La wCBDC wholesale sera disponible en version initiale fin 2026. Le marché obligataire français totalise 5 600 milliards d’euros d’encours, premier en Europe, avec une dette souveraine de 2 602 milliards d’euros au 31 décembre 2024 et des émissions moyen-long terme de 339,9 milliards d’euros en 2024 à un rendement moyen pondéré de 2,91 pour cent.